Dekrét č. 114 / 2006 Zb.
Vyhláška o spravodlivom predkladaní investičných odporúčaní
Platný
Účinnosť od 31.03.2006
114
Uznesenie
z 27. marca 2006,
o spravodlivom predkladaní investičných odporúčaní
Podľa § 199 ods. 2 písm. s) zákona č. 256/2004 Z. z. o kapitálovom trhu, zmeneného a doplneného zákonom č. 56 / 2006 Z. z., ďalej len "zákon":
Predmet úpravy
Týmto dekrétom sa vykonávajú príslušné ustanovenia Európskeho spoločenstva1 a stanovujú sa podrobnejšie pravidlá pre:
a) poctivou prezentaci investičních doporučení2) a
(b) zverejňovanie záujmov a konfliktov záujmov osôb, ktoré tvoria a šíria investičné odporúčania, vrátane spôsobu, akým sa zverejňujú a vymedzujú druhy záujmov a konflikty záujmov.
Vymedzenie pojmov
Táto vyhláška znamená:
(a) emitenta finančného nástroja, ktorého sa investičné odporúčanie týka, priamo alebo nepriamo;
(b) rozšírením investičného odporúčania na jeho zverejnenie, zaslaním osobe, ktorá sa podieľa na uverejňovaní investičného odporúčania, alebo iným spôsobom na zabezpečenie jeho verejnej dostupnosti;
c) pripojenej osobe, ktorá kontroluje a kontroluje právnickú osobu (3) alebo právnickú osobu, ktorá tvorí skupinu (4);
d) povinná osoba je fyzická osoba alebo právnická osoba, ktorá v súvislosti s výkonom svojho povolania alebo podnikania predstavuje alebo rozširuje investičné odporúčanie;
e) kvalifikovaná povinná osoba:
1. obchodník s cennými papiermi, úverová inštitúcia a osoba s ňou spojená;
2. iná osoba, ktorej hlavným predmetom podnikania je vytvorenie investičných odporúčaní;
f) štádium investičného odporúčania "kúpiť," "držať," "predať" a podobné odporúčania.
Pravidlá spravodlivého predkladania investičných odporúčaní
(1) Dlžník zabezpečí, aby v investičnom odporúčaní:
a) skutočnosti sa jasne odlišujú od informácií, ktoré nie sú, najmä výklady, odhady alebo stanoviská,
b) ak existujú pochybnosti o spoľahlivosti zdrojov použitých pri ich výrobe, jasne sa to uvádza;
(c) všetky prognózy a cenové ciele sú jasne určené a poskytuje sa podstatný základ pre ich vytvorenie;
d) osoba, ktorá ich pre ňu vytvorila, je jasne a jasne označená najmä spoločnosťou alebo menom právnickej osoby alebo menom a priezviskom fyzickej osoby a osobou, ktorá ich pripravila, menom, priezviskom a funkciou.
(2) Obchodník s cennými papiermi alebo úverová inštitúcia zabezpečí, aby investičné odporúčanie obsahovalo okrem informácií uvedených v odseku 1 aj informácie o správnom orgáne, ktorý vykonáva dohľad nad touto osobou; ak je tvorcom iná povinná osoba, ktorá podlieha pravidlám samoregulácie pri výkone jej činností, zabezpečí, aby investičné odporúčanie obsahovalo odkaz na tieto pravidlá. Tieto informácie možno nájsť aj na internetovej stránke, na ktorej uverejňuje ďalšie informácie v rámci tohto príkazu.
Pravidlá zverejňovania záujmov a konfliktu záujmov
(1) povinný subjekt zverejní informácie o okolnostiach, o ktorých možno odôvodnene predpokladať, že podkopávajú objektivitu investičného odporúčania, najmä vrátane informácií o každom významnom finančnom záujme alebo konflikte záujmov týkajúcom sa finančného nástroja, ktorého sa investičné odporúčanie týka, alebo emitenta.
(2) Ak je dlžníkom právnická osoba,
(a) poskytovať informácie uvedené v odseku 1 všetkým osobám zapojeným do vypracovania investičného odporúčania;
b) informácie uvedené v odseku 1 obsahujú aspoň informácie o okolnostiach uvedených v odseku 1 týkajúcich sa tejto právnickej osoby a každej prepojenej osoby, ktorá:
1. dostupné alebo odôvodnene považované za dostupné osobám zapojeným do vypracovania investičného odporúčania;
2. známe osoby, ktoré nie sú zapojené do vypracovania investičných odporúčaní, ale majú prístup k investičným odporúčaniam pred rozšírením investičného odporúčania medzi zákazníkmi alebo verejnosťou; To platí aj pre osoby, u ktorých možno odôvodnene očakávať, že budú mať prístup k investičnému odporúčaniu pred poskytnutím alebo rozšírením investičného odporúčania.
(3) Investičné odporúčanie obsahuje vo svojom texte informácie uvedené v odsekoch 1 a 2. Ak by zverejnenie takýchto informácií bolo neprimerané vzhľadom na dĺžku investičného odporúčania, stačí zverejniť tieto informácie spôsobom, ktorý umožňuje vzdialený prístup, a v investičnom odporúčaní jasne uvedie internetovú adresu miesta uverejnenia týchto informácií.
Pravidlá rozšírenia investičného odporúčania vytvoreného inou osobou
(1) Ak dlžník na vlastnú zodpovednosť rozšíri investičné odporúčanie, ktoré vytvorila iná osoba, investičné odporúčanie zahŕňa aj označenie navrhovateľa, pokiaľ tieto informácie nie sú jasne zrejmé z okolností, za ktorých sa investičné odporúčanie rozširuje.
(2) Ak dlžník rozšíri investičné odporúčanie, ktoré vytvorila iná osoba, ktorá sa výrazne zmenila, takéto investičné odporúčanie musí jasne a podrobne opísať vykonanú významnú zmenu. Ak významná zmena v investičnom odporúčaní zahŕňa zmenu stupňa alebo smeru odporúčania, ako je zmena v odporúčaní "kúpiť" alebo "predať" odporúčanie, alebo naopak, navrhovateľ v rozsahu tejto zmeny plní povinnosti pre navrhovateľov odporúčania podľa oddielov 3, 4 a 6.
(3) Povinná osoba, ktorá je právnickou osobou a sama alebo prostredníctvom fyzických osôb, rozširuje významne zmenené a doplnené investičné odporúčania, zabezpečí, aby sa príjemcovia takýchto investičných odporúčaní mohli odvolávať na miesto, kde získajú prístup k informáciám o inej osobe, ktorá podáva investičné odporúčanie, na pôvodné investičné odporúčanie a na informácie o záujmoch a konfliktoch záujmov tejto osoby, ak sú tieto informácie verejne dostupné. Dodržiavanie postupu podľa vety prvej povinnej osoby, ktorá je právnickou osobou, sa zabezpečí interným nariadením.
(4) Odseky 2 a 3 sa neuplatňujú na podávanie správ o investičných odporúčaniach vytvorených inou osobou, pokiaľ sa v investičných odporúčaniach nenastala významná zmena.
(5) Pri rozširovaní zhrnutia investičného odporúčania, ktoré predložila iná osoba, alebo zhrnutia niekoľkých takýchto odporúčaní povinný subjekt zabezpečí, aby bolo toto zhrnutie jasné, nezavádzajúce a obsahovalo uvedenie pôvodného investičného odporúčania a odkaz na miesto, kde možno nájsť informácie požadované na toto odporúčanie, ak je verejne dostupné.
Osobitné pravidlá spravodlivého predkladania investičných odporúčaní
(1) Kvalifikovaná povinná osoba, ktorá stanovila investičné odporúčanie, alebo fyzická osoba, ktorá pre ňu pracuje, najmä na základe profesionálneho alebo podobného vzťahu, okrem plnenia povinností podľa článku 3, musí pri prijímaní investičného odporúčania primerane dbať na to, aby:
(a) všetky podstatné zdroje informácií vrátane emitenta finančných nástrojov sú v investičnom odporúčaní primerane identifikované a či bol emitent informovaný o investičnom odporúčaní pred jeho predĺžením a či bol zodpovedajúcim spôsobom upravený pred jeho predĺžením;
b) metóda alebo zásady posudzovania finančného nástroja, emitenta alebo cenového cieľa sú v investičnom odporúčaní primerane zhrnuté;
(c) význam odporúčania, najmä jeho stupeň alebo časové horizonty, je primerane objasnený v investičnom odporúčaní;
(d) investičné odporúčanie obsahuje opis potenciálnych rizík vrátane uvedenia vplyvu zmeny základných predpokladov použitých na odporúčanie;
(e) v prípade potreby investičné odporúčanie obsahuje údaje o frekvencii alebo budúcej aktualizácii investičného odporúčania, ak je to plánované, a prípadne údaje o zmenách za týchto okolností;
(f) je jasne a jasne uvedený dátum, ku ktorému bolo investičné odporúčanie prvýkrát zverejnené na účely rozšírenia;
(g) dátum alebo časové obdobie, na ktoré sa vzťahujú akékoľvek informácie o cene finančného nástroja uvedené v investičnom odporúčaní, sú jasne a jasne označené;
h) ak sa za posledných dvanásť mesiacov zmenil stupeň alebo smer investičného odporúčania alebo cenového cieľa týkajúceho sa konkrétneho finančného nástroja alebo emitenta, investičné odporúčanie obsahuje jasné a jasné údaje o zmene a dátume uverejnenia predchádzajúceho odporúčania.
(2) Ak by plnenie povinností uvedených v odseku 1 písm. a), b) alebo c) bolo neprimerané vzhľadom na dĺžku investičného odporúčania, osoba uvedená v odseku 1 zverejní tieto informácie spôsobom umožňujúcim vzdialený prístup a v investičnom odporúčaní jasne a jasne uvedie internetovú adresu miesta uverejnenia týchto informácií.
Osobitné pravidlá zverejňovania záujmov a konfliktov záujmov
(1) Okrem informácií uvedených v článku 4 investičného odporúčania kvalifikovaná povinná osoba, ktorá tvorí investičné odporúčanie, tiež uvedie:
(a) informácie o jeho možnom priamom a nepriamom podiele na základnom imaní emitenta vo výške viac ako 5%;
(b) informácie o každom priamom alebo nepriamom podiele emitenta na jeho kapitále vo výške viac ako 5%;
c) informácie o akýchkoľvek iných významných finančných záujmoch vo vzťahu k emitentovi;
d) ak takáto skutočnosť nastane, informácie, ktoré:
1. je tvorcom trhu alebo osobou, ktorá inak poskytuje likviditu vo vzťahu k finančným nástrojom emitovaným emitentom;
2. bol vedúcim správcom alebo spoluriaditeľom verejnej ponuky finančných nástrojov vydaných emitentom za posledných dvanásť mesiacov;
3. má inú zmluvu o investičných službách s emitentom;
4. má dohodu s emitentom o vytvorení a šírení investičných odporúčaní.
(2) Ak kvalifikovaný povinný subjekt uvedený v odseku 1 je obchodník s cennými papiermi alebo úverová inštitúcia, uvedie aj:
(a) či je odmena osôb zapojených do vypracovania investičných odporúčaní odvodená z transakcií danej kvalifikovanej osoby alebo prepojenej osoby;
(b) ak sa investičné odporúčanie spracúva v súvislosti s verejnou ponukou finančných nástrojov a fyzická osoba, ktorá sa podieľa na vypracovaní investičných odporúčaní, nadobudla finančné nástroje emitenta pred touto verejnou ponukou (5), informácie o takomto obchode vrátane dátumu transakcie a ceny finančných nástrojov;
(c) rámcové informácie o existencii organizačných, administratívnych a informačných prekážok v rámci obchodníka s cennými papiermi alebo úverovej inštitúcie, ktoré bránia konfliktu záujmov v súvislosti s investičnými odporúčaniami.
(3) Obchodník s cennými papiermi alebo úverová inštitúcia uverejní informácie o:
(a) pomer jednotlivých etáp v súčasnosti platných investičných odporúčaní a
(b) podiel emitentov, ktorých sa odporúčania týkajú, na ktoré sa vzťahuje každá zo stupňov uvedených v písmene a), ktorému díler cenných papierov alebo úverová inštitúcia poskytla významné investičné služby počas posledných 12 mesiacov, osobitne pre každý stupeň uvedený v písmene a).
(4) Investičné odporúčanie obsahuje vo svojom texte informácie uvedené v odsekoch 1 až 3. Ak by zverejnenie takýchto informácií bolo neprimerané vzhľadom na dĺžku investičného odporúčania, stačí zverejniť tieto informácie spôsobom, ktorý umožňuje vzdialený prístup a jasne uvedie internetovú adresu miesta uverejnenia v investičnom odporúčaní.
Osobitné pravidlá šírenia investičného odporúčania vytvoreného inou osobou
Obchodník s cennými papiermi, úverová inštitúcia alebo fyzická osoba, ktorá pre nich pracuje, najmä na základe pracovného alebo podobného vzťahu, v rozšírení investičného odporúčania vytvoreného inou osobou, ako je plnenie povinností podľa § 5
a) v investičnom odporúčaní alebo na webovej stránke, na ktorej uverejňuje ďalšie informácie podľa tohto dekrétu, uvedie označenie úradu, ktorý dohliada na predajcu cenných papierov alebo úverovú inštitúciu;
(b) v prípade, že rozširuje investičné odporúčanie, ktoré ešte nebolo predĺžené, plní povinnosti stanovené v článku 7;
(c) ak významne mení a dopĺňa rozšírené investičné odporúčanie, postupuje v súlade s oddielmi 3, 4, 6 a 7.
Spoločné ustanovenia
(1) Ak sú investičné odporúčania v nepísaných formách, postup stanovený v tomto dekréte sa uplatňuje mutatis mutandis.
(2) Opatrenia na zverejňovanie záujmov a konfliktov záujmov podľa tohto dekrétu sa neuplatňujú, ak:
a) predmetom uverejnenia by mali byť skutočnosti tvoriace bankovú oblasť (6) alebo obchodné tajomstvá (7);
b) splnenie tejto povinnosti bolo v rozpore s organizačnými opatreniami, postupmi na obmedzenie možnosti konfliktu záujmov alebo na porušenie informačných prekážok zavedených s cieľom obmedziť možnosť konfliktu záujmov (8).
(3) Pravidlá ustanovené v tomto dekréte sa nevzťahujú na novinárov, ak konajú v súlade s porovnateľnými pravidlami novinárskej profesie a priamo ani nepriamo nedostávajú výhody nad rámec bežnej odmeny v súvislosti s touto činnosťou.
Prechodné ustanovenie
Investičné odporúčania vydané, vypracované alebo predĺžené po nadobudnutí účinnosti tohto uznesenia nesmú 60 dní odo dňa podania uznesenia spĺňať požiadavky ustanovené v tomto uznesení.
Účinnosť
Táto vyhláška nadobúda účinnosť dňom jej uverejnenia.
Predseda:
Ing. Hollmann, MBA v. r.
1) Smernica Komisie 2003 / 125 / ES z 22 . decembra 2003 , ktorou sa vykonáva smernica Európskeho parlamentu a Rady 2003 / 6 / ES , pokiaľ ide o spravodlivé predkladanie investičných odporúčaní a zverejňovanie konfliktov záujmov. januára 2003 o obchodovaní s využitím dôverných informácií a manipulácii s trhom (zneužívanie trhu).
2) Článok 125 ods. 6 zákona č. 256 / 2004 Zb. o kapitálovom trhu, zmeneného a doplneného zákonom č. 56 / 2006 Z.z.
3) § 66a ods. 2 a 3 Obchodného zákonníka.
4) § 66a ods. 7 Obchodného zákonníka.
5) § 34 ods. 1 zákona č. 256/2004 Zb. o kapitálovom trhu.
6) § 38 zákona č. 21 / 1992 Zb. o bankách v znení neskorších predpisov.
7) Článok 17 a nasl. Obchodného zákonníka.
8) § 12 ods. 1 písm. e) zákona o kapitálovom trhu.
Prihláste sa pre poznámky, obľúbené a upozornenia
Informácie o predpise
| Citácia | Dekrét č. 114 / 2006 Z. z. o čestnom predložení investičných odporúčaní |
|---|---|
| Typ predpisu | - |
| Autor | - |
| Zbierka | Zbierka zákonov |
| Dátum vyhlásenia | 31.03.2006 |
|---|---|
| Účinnosť od | 31.03.2006 |
| Účinnosť do | - |
| Stav | Platný |
Znenie predpisu má informatívny charakter.
Komentáre 0